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漂浮或淹没奈拉
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  • 作者名称: 访谈
中央银行宣布了一项新政策,旨在增加外汇流动性,希望该政策有助于降低价格随后开始的问题是新外汇市场的性质这是一个微观经济学的一般误解和使用特征的错误估计描述垄断的完美市场,有时候资本家故意嘲笑以竞争对手为买方提供更好的交易来开拓市场如果假设外汇市场至少接近完美则可以保证更好的交易典型的例子这种完美的纯净水市场,在正常情况下,单一买方或单一卖方都无法控制其价格真正意义上的新外汇交易供应将由CBN和另一方面的少数金融机构决定

这里有两件事可以保护买家免受剥削; 1决策者制定的市场规则,主要是CBN,他现在是市场上的竞争者2 CBN的需求和供应规模应该能够取代金融机构的市场控制如果这笔交易开始起作用总的来说,金融机构可能比CBN有更多的美元,可能会有更多的需求和更多的美元供应

此时,CBN将失去对市场的控制

这里的风险不仅仅是买方不再保护免受剥削,但CBN将失去对基本宏观经济工具(货币政策)的控制

让我们用两个简单的类比来说明这会如何影响政策制定;请记住,与我们的另外两个重要市场 - 石油市场和股票市场一样,外汇市场约50%或更多可能直接或间接地受到外国利益的控制; 1外汇交易商可以提高奈拉的价值,只要他们想投入资金(因此可以获得更多的奈拉资金),并在他们想要汇回资金时降低奈拉的价值(因此通过玩这个市场游戏,外国投资者无需做任何事情就可以确保获利,只需将资金投入到疯狂的人民经营的经济中,就可以为他们的奈拉赚取更多的美元

所有他们需要的只是一个简单的数学,了解何时何时离开2通过控制外汇汇率,“外汇帮派”将自动对利率,FG债券和其他指数进行一定程度的控制,从而能够操纵债务偿还和货币政策这些黑帮是尼日利亚一些银行的所有者,甚至没有详细说明危险可能很容易被理解让我们看一下新政策的一些关键亮点i外汇市场通过路透社/ FMDQ订单通过银行间转移到单一市场与10个一级交易商(双向报价机制)和其他二级交易商的匹配系统ii一级交易商将运营银行间市场CBN可能不时进行干预iii外国投资流入和国际汇款收益应由授权交易商在国际交易所购买 - 银行利率iv允许非石油出口商通过银行间利率对出口收益进行不受限制的获取y CBN仍然没有资格进行银行间交易vi官方利率为每美元N199或者将保留CBN州长暗示的“关键人物的临界率”vii为了进一步加深外汇市场,除了CBN“CBN FX远期外汇衍生品和模式指南”中引用已经批准的对冲产品,授权经销商现在可以通过柜台(OTC)外汇期货提供Naira结算的无本金交割viii以增强流动性,CBN可以向授权经销商提供长期6-12个月的远期合约远期交易必须以无授权点差进行交易支持ix市场于6月20日周一开盘,汇率为每美元N255,预计在稳定和下降之前会继续快速上涨后来新政策的一些好的影响a新政策可能让美元找到平衡并且没有突然的价格变化的影响,它也会消除机智需要对奈拉进行贬值和重估,并避免负面的猜测b 改善外汇流动性可能会抑制寻租行为,并消除严重损害经济的广泛平行市场利润率c允许外国投资者以市场汇率换取美元兑换奈拉将鼓励投资者进入,改善外汇流动性并支持经济概况d'未来基金'将为投资者提供对冲汇率风险的机会,并有更实际的投资组合计划(从上述(viii)开始,投资者可以按今天的汇率进行外汇交易,以便在未来日期获得奈拉等价物)一些不太好的影响a新政策就像是从一个支柱到另一个支柱而没有可靠的结果,在经济严重受限之前浪费一年的严格控制的自我制裁政策,只是用松散的自我销售政策取而代之政策制定者这里有故意制造泡沫和爆发,这两者都有助于扩大不平等差距并削弱经济结构b“c的临界率“政治人物”可能最终成为关键人物继续赚取关键财富的又一次机会c银行名单上剩余的41项(包括大米)必须从并行市场获取外汇新政策将使BDC更加困难源外汇,因为所有可用的外汇将进入银行间市场,另一方面,通过BDC的大量需求仍将由于41个外汇访问被禁止的项目这种情况将使并行市场价格远高于银行间价格价格波动可能不会很快结束d由于货币对冲,外国收入的突然下降或突然的内乱会给国家带来巨大的负债货币兑换风险应该是投资者在他感兴趣时必须承担的风险在我们的市场中,至少这将使他对我们的经济稳定负更多责任e投资三倍:“先锋”报编辑于6月20日在其中分析师预计,在汇率开始下降之前,每美元将达到N390的峰值,因为哈萨克斯坦的货币流量与哈萨克斯坦相同,但是他们的预测可能是正确的,因为新政策严重依赖于哈萨克斯坦外国投资改善供应聪明/贪婪的投资者不会来到尼日利亚市场,直到汇率高到足以让他们为他们的美元提供更多的奈拉,然后会有如此多的流动性和交易所将开始下降而股票另一方面,市场将开始上涨一旦汇率达到熊市并且股市达到牛市,这些贪婪的玩家将出售他们的股票并从他们的Naira交换更多美元用于遣返,从而在四个不同的边缘获得巨额利润除非国家当时有一个真正的外汇来源,当股市崩盘时,汇率将再次开始上涨这个周期可能会发生非常适合这些外国公司的窗口e通货膨胀:通货膨胀率目前为156%,远高于20年平均值1213%,并且由于石油产品价格上涨而预计会进一步上升突然上升外汇价格将导致商品价格进一步突然上涨,从而导致通货膨胀率上升;最糟糕的是,该政策可能很快迫使石油产品进一步增加由于经济没有完全弹性,这里的一个重要问题是,在政策的假定利益开始降低价格之前,经济能否承受这些突然的价格上涨关键货币政策是货币政策的稳定性,然而,新政策已经开始产生如此多的不确定性,这可能会持续并恶化荷兰式拍卖系统或荷兰批发拍卖系统的回归本来是一个更好的选择,这在从2004年到2014年,过去和帮助稳定汇率连续十年DAS / WDAS的一些主要亮点与新政策A相比所有商业银行都是DAS / WDAS的参与者,而只有少数几家银行可以参与新政策B外国直接投资根据现行政策,外国直接投资将通过国际金融市场,而外国直接投资将通过国际清算银行市场C CBN是DAS / WDAS下外汇的主要供应商DAS / WDAS下的固定利率不是固定的,而是由CBN的外汇供应以及其他货币利率政策决定的 DAS / WDAS为CBN提供了灵活性,可以在不影响政策制定的情况下确保汇率稳定新政策可以在短期内带来经济繁荣,但可能会最终卖掉我们所拥有的剩余经济独立性,并期望新政策能够促进经济发展

凯恩斯在凯恩斯和坎南之间的公开冲突中写道,凯恩斯在他的“货币政策改革论”中写道,保守派认为自己的地位比货币更为合适;然而,创新的需要更加迫切需要经常被警告说,对货币问题的科学处理是不可能的,因为银行界在理智上无法理解自己的问题如果这是真的,那么它们所代表的社会秩序将会衰败但是我不相信它我们缺乏的是对真实事实的清晰分析,而不是理解已经给出的分析的能力如果现在在很多方面发展的新想法是健全的,我不会怀疑他们将取得胜利......“政策制定者应该重新考虑新政策的影响,否则他们最终将淹没奈拉AY Ahmad,ACE大学波尔图,葡萄牙